「押し目買い」と「ナンピン」──似て非なる2つの買い方を理解していますか？

2025年10月10日

株価が下がったとき、「今がチャンスかもしれない」と思って買い増しをした経験はありませんか？投資を始めて間もない方ほど、「押し目買い」と「ナンピン」の区別をあいまいにしたまま、同じ「安く買う行動」として混同してしまう傾向があります。

しかし、この2つは見た目こそ似ていますが、考え方・期待値・リスク管理の思想がまったく異なります。 その違いを理解せずに実践すると、気づかぬうちにリスクを雪だるま式に拡大してしまうのです。

理由はシンプルです。どちらも「株価が下がったタイミングで買う」ため、チャート上の行動だけを見ると区別がつきにくいからです。ですが、押し目買いは上昇トレンドに沿った“順張り”であり、ナンピンは下落トレンドに逆らう“逆張り”です。

この「トレンドに従うか、逆らうか」という一点が、 投資の期待値・ドローダウン・生存確率を決定づける分かれ道になります。

初心者やシニア投資家の方に多いのが、
「上がると思って買ったが下がってしまった。もう少し下がったら買い増しして平均単価を下げよう」という思考です。

この時点で、押し目買いからナンピンへと変質しています。最初はトレンドに従うつもりだったのに、結果的には「反発頼みの逆張り」になってしまうのです。

そしてさらに危険なのが、損失を取り戻そうとする心理（リベンジトレード）が働き、ルールを逸脱してポジションを増やすこと。気が付けば、資金が拘束され、塩漬け状態に陥り、次のチャンスに乗れないという悪循環が生まれます。

警告：「ナンピンで助かった経験」がある人ほど危険です。それはたまたま地合いが良かっただけで、再現性のない“幸運”に過ぎません。相場が悪化すれば、一度のナンピンが致命傷となることもあります。

押し目買いは、上昇トレンドの一時的な下落を狙う戦略です。そのためには、トレンドの定義・押し目の深さ・損切りラインをあらかじめ数値で決めておくことが重要です。

このように定義を明確にしておけば、感情に左右されることなく、 システマティックに「安く買って、高く売る」が実現できます。

ナンピンは「平均取得単価を下げる」ことで心理的な安心を得やすく、短期的には勝率が高く見える傾向があります。しかし、実際にはトレンドに逆らう行為であり、長期的にはリスクリワードが極めて悪化します。

1回の反発で助かることもありますが、たった一度の大下落でそれまでの利益をすべて失うことも珍しくありません。統計的に見ても、期待値がプラスになるナンピン戦略はごく限られた条件下でしか成立しないのです。

ヒント：長く相場に生き残る投資家は「勝率」よりも「再現性」を重視します。押し目買いは、リスクを限定しつつ期待値を積み上げる再現可能な戦略です。

押し目買いとナンピンは、一見似ていても方向性が正反対。 上昇トレンドに順応するか、下落トレンドに抗うかが決定的な違いです。

もし今まで「どちらも同じ」と感じていたなら、この記事をきっかけに、自分のトレードルールを見直してみてください。トレンドを味方につけるだけで、投資成績は驚くほど安定していきます。

具体的な違い・システムトレード化の方法・失敗しないルール設計の考え方は、以下の記事で詳しく解説しています。